【龙策略】IDC上游怎么投资？抓住这些核心环节准不会错！

  昨天，龙师傅和大家介绍了IDC的未来市场发展的潜力、驱动力以及产业链结构，今天我们深入各个产业链环节来和大家聊聊。

  昨天提到，IDC产业链的上中下游分别是基建和设备提供商、IDC服务商和下游客户。

  其中上游包括基建及设备制造商，主要生产数据中心机房内的各种设备、服务器等，比如配电系统、冷却系统、光模块、光器件以及交换机等。

  UPS即不间断电源，是一种含有储能装备，以逆变器、整流器、蓄电池组等为主要组成部分，为负载设备提供安全、稳定、不间断电能的电力电子装置。

  数据中心内服务器等IT设备对供电的连续性和可靠性很有高的要求，从技术等级上划分，UPS可大致分为工业级和商业级UPS，其中，IDC机房主要是用商业级UPS。

  目前国内的UPS销量及销售额整体保持平稳增长，2019年国内UPS销售额为152.6亿元，累计销售量超过72.3万台。

  其中大功率UPS成为主要趋势，大功率UPS销售额2015-2020年间每年的同比增速保持2位数以上。

  过去，UPS主要被国外企业主导，全球巨头包括维谛、山特、施耐德、艾默生、伊顿等。近几年，国产UPS企业异军突起，国产替代呈现不可逆的强势趋势。

  在IDC业务上，公司依托在UPS产品、IDC运营方面的丰富经验，致力于打造模块化、可快速交付的IDC产品，主要客户包括三大运营商与腾讯等大型互联网公司、金融机构和政府机关等。

  截至2020年末，科华数据已建成机柜数2.8万个，在手订单储备丰富，据公告称，公司计划未来3年每年新增机柜1万个以上。

  在IDC业务上，科士达推出数据中心基础设施一体化解决方案，包括模块化数据中心、预制化集装箱式数据中心、5G户外一体化能源柜、空调智能氟泵节能系统等。

  IDC冷却系统为数据中心“降温器”，是降低PUE的关键，提高制冷系统效能为改造升级关键。

  传统的冷却方式主要为风冷型和集中冷冻水型，前者主要是通过依靠空调末端实现数据中心温控，整体能耗较高。后者主要通过冷冻水、冷却水双循环系统进行冷却控温。

  这几年，新型冷却系统逐步取代传统方式，大致上可以分为直接蒸发冷却型、间接蒸发冷却型以及液冷型。

  目前我国IDC空调机市场总规模保持平稳增长，2020年国内机房空调总销售额约70亿元，同比增长约10%。

  和UPS一样，目前冷却这块的头部供应商以国外企业为主，包括维谛、佳力图、艾特网能、依米康等。

  国产替代的大背景下，国内企业在IDC设备冷却系统升级改造上仍有广阔增长空间。

  A股企业佳力图成立于2003年，自成立以来，一直专注于数据机房等精密环境控制技术的研发，是一家为数据机房等精密环境控制领域提供节能、控温设备、一体化解决方案的高新技术企业。

  公司2020年机房环境一体化产品业务的收入达到3.39亿元，同比增长63.33%，该业务已经占到公司所有业务的54.2%，增速迅猛，未来还有很大的渗透空间。

  机柜是数据中心机房的网络设备、服务器等设备的载体，能够给大家提供对存放设备的保护，屏蔽电磁干扰，有序整齐地排列设备，方便维护设备。

  常见的机柜包括前门、机架和后门组成。专用的机柜还会包含PDU、电源、散热系统、管理系统等。

  随着国内IDC需求量开始上涨，IDC机柜的需求预期稳健增长。预计到2025年，中国IDC新增机柜需求达到每年75万台。

  A股上市公司城地香江主要以云基础设施服务产业为发展趋势，向各互联网公司提供数据中心服务的和解决方案。

  城地股份于2019年收购香江科技，形成现在的城地香江。主体业务包括母公司传统的建筑业服务以及这几年转型的IDC设备与解决方案、IDC系统集成、数据中心运营服务。

  2019年以来，城地香江的IDC业务增长迅速，毛利率保持在25%以上。2020年，公司IDC业务营收增长43.08%，毛利率27.66%，现金流比较稳定。

  声明：本文所有的的宏观判断、事件解读、行业分析、基本面研判等，不构成投资操作建议，请大家独立思考，谨慎投资。

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